上周表现最闪亮的还是头顶“央企重估”概念的中海油，中移动等央企，但在科网股经历了农历年前惨烈的持续下跌后，目前价值已经处于低洼水平，春江水暖鸭先知，多家外资机构已经悄然布局中国的科网巨头阿里巴巴（09988.HK），或已经释放可低位买入的积极信号。

旅游相关服务消费表现好，也利好相关的企业销售数据，其中携程集团（09961.HK）作为国内市占率第一的OTA平台，有望在今年受惠持续恢复的旅游行业，其国际化业务有望成为其增长引擎。

港股持续下跌，整体大市处于反复试底的弱态，投资者宜持币观望，待良机低吸。可留意优质高息类股份的低吸机会，如中国石油（0857.HK）目前股息率接近10%，目前海外市场地缘政治冲突延续，国际油价有望在中高位震荡。作为中国最大的油气生产和销售商，中国石油依托于特有的资源禀赋以及技术优势，并不断提质增效，有望受益行业高景气度并迎来价值重估。

港股2024年开年至今延续反复试低的弱态中，宜观望静待拐点。在国家持续出台经济刺激政策之际，经济形势有望逐步向好，而目前股市低迷却也提供了低位吸纳优质公司的机会，宜关注基本面优质，但暂受经济波动导致股价低迷的优质公司。其中，首程控股（697.HK)近半个月来利好频出，公司接连拿下诸多停车以及产业园项目的经营权，项目密度与资产管理规模持续扩张。

上周恒指经历短暂调整，但是短期技术性反弹趋势预计不改，当前正值港股财报季，在去年整体经济环境不甚景气下，各家公司喜忧参半。近日友邦保险（1299.HK）发布2023年全年业绩显示，得益于疫情后居民保障意识上升和中国香港与内地恢复通关等因素影响，友邦各主要地区保费收入均实现大幅增长，在目前判断高利率环境大概率将在今年大部分时间持续下，储蓄产品带动的业务量增长将成爲友邦今年新业务价值的主要驱动力。

农历龙年新春佳节到，笔者在此先恭贺各位新春大吉，龙年横财就手，好事连连！展望新年，相信仍然会是风险与机遇共存，短期虽各种政策利好依然期待将陆续出台，但是在国内基本面复甦进程中投资者情绪或仍需渐进修复，叠加外部流动性风险仍存，关注国企、高分红及业绩稳定性公司如中国电信(0728.HK)，叠加2024年国资委将全面推开央企上市公司市值管理考覈，运营商具备高股息的配置价值，传统业务经营稳健，积极发展云计算、大数据、物联网、数据中心等新兴业务，价值有望持续重估。

2023年转瞬即逝，港股年尾收官惨淡，恒生指数全年跌13.82%。过去三年累计跌43.36%。展望2024年，在政策推动经济复苏、人民币汇率企稳等因素下，港股有望开启修复行情，但在明年美国降息预期以及选举等阶段性风险因素下，建议关注现金流稳定，高股息的电信类股份。其中，中国联通（00762.HK）基础业务稳定增长，积极拓展国际业务以及AI带来的增长机遇，值得关注。

市值管理纳入国企管理层考覈带动年初中特估指数上演了一波升势，催生央国企板块“估值+业绩”的双重催化。相对于民企长期具有低估值、高股息、高分红的特征，央国企投资价值日益凸显，其中，通信行业中央国企相对行业整体具有业绩明显占优、估值低、股息率高的特点，相对具有较高投资价值，中国铁塔(00788.HK)在过去4年中股价始终萎靡不振，近日在行情带动下，股价数日内急速上升了最高超过20%，而公司大规模的资本建设期已过，有望迎来盈利释放拐点，预计将会有利于提升公司的现金流以及利润率表现。

虽然近期对于美国明年加息的预期升温，但是在近期港股市场萎靡以及息口高企的情况下，宜关注高派息的相关股份，比如中国银行（03988.HK）， 在美联储持续加息背景下，中行受益境外资产占比高，息差韧性相对更强，营收增速领跑同业，加上接近9%的派息预期，值得关注。

上周港股持续反复态势，虽政策持续利好，但资金入市态度并不坚决，短期看依然将持续反复，投资者宜持谨慎态度，多看少动