编者按：2024年5月22日，拼多多发布其2024年第一季度财务报告，净利润同比增幅超200%的靓丽业绩助推其市值超越阿里巴巴，成为中国传统电商平台的新王。不到十年时间，拼多多对京东、阿里巴巴等的逐级反超，正应了清代吴敬梓在《儒林外史》中用“三十年河东，三十年河西”的暗喻。...

互联网时代，流量就是经济，为流量寻找合适的变现路径才能使平台型的商业模式形成闭环。流量变现最直接的方式就是广告，而广告的模式又随着商业模式的变迁形成新的形态。“本地生活服务”本质上就是广告，对于拥有流量的平台来说，只要有利可图，掀起一场大战又如何？抖音在“本地生活服务”的强劲增长直接威胁到了美团的核心利益，这场战役最终难有大赢家。...

腾讯控股和阿里巴巴相继发布2024年一季度经营业绩，通过对比这两家举足轻重的互联网巨头在一季报中呈现的差异，深入思考之后能够对国内互联网产业的当下与未来有一番更“清醒”的认知。...

SHEIN（希音）从名不见经传的跨境服饰零售商成长为风靡欧美的快时尚界的超级独角兽，跻身全球四大市场品牌之列，与ZARA、H&M、优衣库共同逐鹿于全球市场；2022年起，SHEIN不论是在美国还是全球市场，移动端安装量均超过亚马逊，连续两年蝉联全球购物类APP下载量冠军；2023年11月，SHEIN低调地在美国递交上市申请书，坊间传言估值超660亿美元；这匹跨境电商超级独角兽的独特之处在哪？...

港股在年初内地开放后的一波反弹后现已出现动力不足，后续多种风险还需衡量，投资者宜谨慎。关注后疫情开放大环境对本地生活类公司的利好表现。美团-W（3690.HK）作为国内具备强规模优势及经营效率优势的优秀本地生活服务商，伴随宏观复苏，增长及恢复确定性强，业绩弹性增长可期。...

中国内地疫情政策开放后，旅游业强烈复苏，作为明显受惠内地旅游业复苏的公司，同程旅行（780.HK）成功抓住迅速增长的市场需求，在2023年第一季度实现了各业务收入及用户规模全面创新高。...

经过三年疫情后的内地开放元年，经济元气大伤却也处于稳步复苏过程，关注受益经济复苏受益股。其中中国平安（2318.HK）受挫于去年疫情影响整体业绩表现不佳，但是目前公司正在积极推动转型，长期增长前景仍然乐观。...

港股表现持续偏淡，在经济不景气下，大市承压，始终缺乏向上的动力。而非周期行业公司则受外围经济影响较小，如教育类的公司，其中，传承教育集团（8195.HK）受惠于区内旺盛的教育需求，业绩表现稳定向好发展。...

美国经济衰退的声音不绝于耳，港股市场持续疲弱，外围不确定风险因素犹存，宜多关注防御性股票，其中在疫情管控政策放松下，公用板块的华润燃气（1193.HK）今年有后疫情时代迎来盈利能力修复的潜力。...