編者按：2024年5月22日，拼多多發佈其2024年第一季度財務報告，淨利潤同比增幅超200%的靚麗業績助推其市值超越阿裏巴巴，成為中國傳統電商平臺的新王。不到十年時間，拼多多對京東、阿裏巴巴等的逐級反超，正應了清代吳敬梓在《儒林外史》中用“三十年河東，三十年河西”的暗喻。...

互聯網時代，流量就是經濟，為流量尋找合適的變現路徑才能使平臺型的商業模式形成閉環。流量變現最直接的方式就是廣告，而廣告的模式又隨著商業模式的變遷形成新的形態。“本地生活服務”本質上就是廣告，對於擁有流量的平臺來說，只要有利可圖，掀起一場大戰又如何？抖音在“本地生活服務”的強勁增長直接威脅到了美團的核心利益，這場戰役最終難有大贏家。...

騰訊控股和阿裏巴巴相繼發佈2024年一季度經營業績，通過對比這兩家舉足輕重的互聯網巨頭在一季報中呈現的差異，深入思考之後能夠對國內互聯網產業的當下與未來有一番更“清醒”的認知。...

​SHEIN（希音）從名不見經傳的跨境服飾零售商成長為風靡歐美的快時尚界的超級獨角獸，躋身全球四大市場品牌之列，與ZARA、H&M、優衣庫共同逐鹿於全球市場；2022年起，SHEIN不論是在美國還是全球市場，移動端安裝量均超過亞馬遜，連續兩年蟬聯全球購物類APP下載量冠軍；2023年11月，SHEIN低調地在美國遞交上市申請書，坊間傳言估值超660億美元；這匹跨境電商超級獨角獸的獨特之處在哪？...

港股在年初內地開放後的一波反彈後現已出現動力不足，後續多種風險還需衡量，投資者宜謹慎。關注後疫情開放大環境對本地生活類公司的利好表現。美團-W（3690.HK）作為國內具備強規模優勢及經營效率優勢的優秀本地生活服務商，伴隨宏觀復蘇，增長及恢復確定性強，業績弹性增長可期。...

中國內地疫情政策開放後，旅遊業強烈復蘇，作為明顯受惠內地旅遊業復蘇的公司，同程旅行（780.HK）成功抓住迅速增長的市場需求，在2023年第一季度實現了各業務收入及用戶規模全面創新高。...

經過三年疫情後的內地開放元年，經濟元氣大傷卻也處於穩步復蘇過程，關注受益經濟復蘇受益股。其中中國平安（2318.HK）受挫於去年疫情影響整體業績表現不佳，但是目前公司正在積極推動轉型，長期增長前景仍然樂觀。...

港股表現持續偏淡，在經濟不景氣下，大市承壓，始終缺乏向上的動力。而非週期行業公司則受週邊經濟影響較小，如教育類的公司，其中，傳承教育集團（8195.HK）受惠於區內旺盛的教育需求，業績表現穩定向好發展。...

美國經濟衰退的聲音不絕於耳，港股市場持續疲弱，週邊不確定風險因素猶存，宜多關注防禦性股票，其中在疫情管控政策放鬆下，公用板塊的華潤燃氣（1193.HK）今年有後疫情時代迎來盈利能力修復的潛力。...