伴隨內地疫情在第二季度得到有效控制，帶動經濟觸底反彈，加上內地持續寬鬆貨幣政策支持經濟發展，消費形勢整體向好，利好消費類股份表現。其中，內地本地生活龍頭美團(3690.HK)在第二季度業績和股價雙雙下滑觸底後，伴隨經濟回升業績呈現扭轉態勢。

可以看到，美團的核心外賣業務逐漸走出第二季度疫情陰霾，前期疫情結束後長三角地區需求恢復較快，其5,6月的數據顯示外賣訂單回升，6月外賣訂單量恢復高於預期，增速接近 10%，帶動第二季度整體總交易額和收入增長好於此前預期。同時，由於收入的規模效應，經營利潤率和經營利潤也好於預期，有望帶動下半年外賣業務增速將進一步回升。人群方面，外賣人群有望向更廣泛的年齡段用戶擴張以及繼續向低線城市人群擴張；場景方面，美團外賣從原先的正餐逐步向早餐、下午茶、夜宵以及其他非餐場景擴張。如果內地不再受局部疫情的困擾，預計美團在系列戰略擴張下持續增長可期。公司外賣核心業務長期經營目標為到2025 年實現每單利潤1 元，每天1 億單。

此外，美團保持外賣龍頭地位不變的情況下，積極拓展新業務，有望成為其持續增長的動力。

美團新零售的佈局主要分三個方向：低線城市的社區團購業務美團，高線城市的美團買菜以及美團閃購，其中，在疫情期間，人們對於食品和必需品的儲備需求激增，美團閃購在不同的指標上都取得了強勁的增長，第一季度的訂單量和總交易額分別同比增長了近70%和80%以上。第一季度的日均訂單量也超過了390萬。美團閃購這一業務的發展將繼續受益於 "萬物到家”的消費習慣，長期增長潛力可期。

相比其他TMT龍頭企業，美團的主業本地生活服務相比遊戲或電商行業面臨的政策規管風險相對較小，加上監管層近月多次發出“支持平臺經濟發展”的聲音，預期寬鬆監管環境有利於美團業績增長。作為本地生活領域的綜合性大平臺，美團將持續受益消費環境復蘇，行業增長與自身競爭優勢，可關注。