獨立股評人  徐歡近日，國家發改委發佈的強化宏觀調控及擴大內需的政策，進一步為消費市場注入了活力。根據《中國餐飲發展報告2022》，以及2022年末“新十條”的頒佈，消費復蘇開啟，場景消費相關行業公司估值有進一步提升的空間。雖短暫受甲流於天氣因素的影響，火鍋行業整體市場規模仍不斷擴大，其中海底撈立足於我國火鍋行業6064億的競爭賽道，值得關注。 海底撈於2023年7月30日發佈了2023年上半年正向業績公告，隨著餐飲企業客流量回暖，被迫停業的門店複開，門店數量擴張，各門店翻臺率上升，公司預計2023年上半年營收大幅提高，為188億元，同比增加23.7%，環比增加32%，數據顯示海底撈上半年前兩個月翻臺率分別為持平、略有降低，4-6月翻臺率分別提高30%、40%、25%、20%。海底撈的盈利能力也大幅改善，公司預計2023年上半年淨利潤環比提高34%，同比增長3033.6%，淨利潤高達22億元，淨利潤率預計為11.7%。海底撈目前已經迅速從疫情的困境中走出，2022年海底撈推出啄木鳥計畫，目前成效顯著，截止2023年上半年海底撈全球門店數量為1371家，口碑值為89.88分，位列火鍋品牌榜首。海底撈的管理控制也是其利潤增加的原因，2022年公司整體兼職員工占比不到20%，2023年提升至30%，降低了海底撈的人力開支。海底撈還採取降低底薪提高分紅占比的工資結構，提升效率，通過改善產品結構，提高利潤率。此外，海底撈審慎進行門店擴張，嚴格控制折舊攤銷，降低公司折舊攤銷利潤率，進一步提高淨利潤。根據公司財務資訊顯示，海底撈還持有美元債，上半年美元升值也增加了匯兌損益，提高海底撈的收入與利潤。從2022年至今，海底撈進行了管理層人事調整，選用更多有基層經驗的員工擔任高管。 面對競爭激烈的火鍋行業，海底撈在2023年雖放慢了擴張步伐，但未來利潤彈性仍值得期待，長期投資回報向好。