农历龙年新春佳节到，笔者在此先恭贺各位新春大吉，龙年横财就手，好事连连！展望新年，相信仍然会是风险与机遇共存，短期虽各种政策利好依然期待将陆续出台，但是在国内基本面复甦进程中投资者情绪或仍需渐进修复，叠加外部流动性风险仍存，关注国企、高分红及业绩稳定性公司如中国电信(0728.HK)，叠加2024年国资委将全面推开央企上市公司市值管理考覈，运营商具备高股息的配置价值，传统业务经营稳健，积极发展云计算、大数据、物联网、数据中心等新兴业务，价值有望持续重估。

公司业务包括移动通信、固网及智慧家庭、产业数字化、其他服务、出售商品及其他，其中移动通信、固网及智慧家庭、产业数字化为主要业务。受益于 5G 套餐的进一步渗透，公司 2023 年前三季度移动通信业务用户数和 ARPU 都保持稳定小幅增长，带动收入增长 2.4%，截至 2023 年 3 季度末，公司拥有约4.06 亿移动用户。此外，受益于千兆光纤应用，公司固网宽带业务优势明显，2023年前三季度用户数及 ARPU 保持小幅增长,带动收入增长 3.9%。另外，公司云业务及 IDC 资源实力领先，在算力领域，公司持续优化算力布局，在京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝等区域中心节点，打造天翼云 4.0 ，全面商用阶段市场份额持续提升，已成为全球最大的运营商云和国内最大的混合云，目前保持专属云市场份额第一。截至23 年中，公司对外机架数达 53.4 万。在千兆光网领域，持续加速千兆网络建设，建成规模最大的千兆光纤网络，产业数字化保持快速增长，2023 年前三季度实现收入增速 16.5%，占增量服务收入的70%以上。预计未来随着社会数字化趋势的持续，公司产业数字化业务仍将保持较快增长。

行业方面，2023年电信行业平稳增长，5G、千兆光网等网络基础设施日益完备，各项应用普及全面加速。截至2023年12月，5G移动电话用户达8.05亿户，占移动电话用户的46.6%，未来5G移动电话用户占比仍具备较大增长空间。根据工信部数据，截至 23 年9 月末，我国移动电话基站总数已达 1143 万个。随着 5G 建设接近尾声，网络应用存在机会，运营商资本开支有望逐步进入下行周期，有利于提升业绩表现，并持续加大现金分红。此前中国电信公告表示，2023 年全年以现金方式分配的利润提升至当年公司股东应占利润的 70%以上，高派息颇具吸引力，值得关注。