農曆龍年新春佳節到，筆者在此先恭賀各位新春大吉，龍年橫財就手，好事連連！展望新年，相信仍然會是風險與機遇共存，短期雖各種政策利好依然期待將陸續出台，但是在國內基本面復甦進程中投資者情緒或仍需漸進修復，疊加外部流動性風險仍存，關注國企、高分紅及業績穩定性公司如中國電信(0728.HK)，疊加2024年國資委將全面推開央企上市公司市值管理考覈，運營商具備高股息的配置價值，傳統業務經營穩健，積極發展雲計算、大數據、物聯網、數據中心等新興業務，價值有望持續重估。

公司業務包括移動通信、固網及智慧家庭、產業數位化、其他服務、出售商品及其他，其中移動通信、固網及智慧家庭、產業數位化為主要業務。受益於 5G 套餐的進一步滲透，公司 2023 年前三季度移動通信業務用戶數和 ARPU 都保持穩定小幅增長，帶動收入增長 2.4%，截至 2023 年 3 季度末，公司擁有約4.06 億移動用戶。此外，受益於千兆光纖應用，公司固網寬頻業務優勢明顯，2023年前三季度用戶數及 ARPU 保持小幅增長,帶動收入增長 3.9%。另外，公司雲業務及 IDC 資源實力領先，在算力領域，公司持續優化算力佈局，在京津冀、長三角、粵港澳大灣區、成渝等區域中心節點，打造天翼雲 4.0 ，全面商用階段市場份額持續提升，已成為全球最大的運營商雲和國內最大的混合雲，目前保持專屬雲市場份額第一。截至23 年中，公司對外機架數達 53.4 萬。在千兆光網領域，持續加速千兆網路建設，建成規模最大的千兆光纖網路，產業數位化保持快速增長，2023 年前三季度實現收入增速 16.5%，佔增量服務收入的70%以上。預計未來隨著社會數位化趨勢的持續，公司產業數位化業務仍將保持較快增長。

行業方面，2023年電信行業平穩增長，5G、千兆光網等網絡基礎設施日益完備，各項應用普及全面加速。截至2023年12月，5G移動電話用戶達8.05億戶，佔移動電話用戶的46.6%，未來5G移動電話用戶佔比仍具備較大增長空間。根據工信部數據，截至 23 年9 月末，我國移動電話基站總數已達 1143 萬個。隨著 5G 建設接近尾聲，網路應用存在機會，運營商資本開支有望逐步進入下行週期，有利於提升業績表現，並持續加大現金分紅。此前中國電信公告表示，2023 年全年以現金方式分配的利潤提升至當年公司股東應占利潤的 70%以上，高派息頗具吸引力，值得關注。