中国互联网30指数自2021年2月持续下跌，从最高点18761点阴跌到现在的7059点，期间最低点为2022年3月份的5091点，这使得持有互联网股票的投资者浮亏惨重。

互联网跌的最惨的非阿里巴巴莫属，在整个互联网大跌潮中，阿里巴巴股价从310港币下跌到88港币，跌幅约72% ，2021年还被芒格减持。社交龙头腾讯从747港币下跌到300港币，跌幅近60%，而电商巨头京东股价从413港币下跌到227港币，跌幅却只有45%，这倒是一个特别的现象。

股价在一定程度上可以反映出投资者的态度。

京东（JD.com）是国内领先的以供应链为基础的技术与服务企业，其尖端的零售基础设施使消费者可以随时随地购买所需的任何商品。从2022一季报业务划分做出的调整，可以看出京东业务清晰——主攻物流。

公司自2022年第一季度起业务呈报分四个部分，分别是京东零售、京东物流、达达及新业务，其中京东零售主要包括中国的自营业务、平台业务及广告服务，京东物流包括内部及外部物流业务，达达是中国本地的即时配送及零售平台，新业务主要包括京东产发、京喜、海外业务及技术创新，京东产发为物流地产基金。

京东凭借自建的物流系，拥有行业领先的供应链能力和高效的运营能力，赢得用户高口碑。在京东自营店铺早上10点前下单，大部分城市可当日达。根据笔者购物经验，在京东自营店下单后，京东会从临近城市的仓库派单，若下单时间超过早点10点，一般次日早上即可收货。

据二季度报告，截至2022年6月30日，京东物流运营超过1,400个仓库。包含云仓生态平台的管理面积在内，京东物流仓储网络总管理面积约2,600万平方米。

京东高效率的背后，是京东物流持续12年的亏本投入，京东物流分部业务终于在今年Q2实现首次盈利，成功扭亏为盈，京东的坚持得到了回报。

而京东的物流建设仍在持续进行中。2022年7月26日，京东集团通过子公司京东物流（02618.hk）完成收购德邦控股超過50%股权，而德邦控股持有德邦物流股份有限公司（603056.sh）已发行股本约66.50%，相当于京东间接收购了德邦物流，京东的物流版图进一步扩大。

京东在建设物流体系的同时，营业收入与利润也取得快速增长，公司表现出高成长性。京东集团在18-21年间，营收近千亿，从378.73亿元增长至1046.93亿元，复合增速高达40.34%；归母利润在19、20年都实现了盈利。

根据最新业绩，京东在Q2实现2676亿元收入，同比+5.4%；实现归母净利润44亿元，同比+450%；实现经调整归母净利润65亿元，同比+47.73%。

京东业绩的增长离不开用户的支持。京东活跃用户持续增加，在私域领域也小有成就。京东年度活跃用户数由2021年6月30日的5.319亿增加至2022年6月30日的5.808亿。作为国内电商领域第一个电商付费会员体系，京东PLUS会员规模在2022年7月再创新高，在籍会员数量突破3000万。

随着京东物流的初步盈利，活跃用户数及PLUS会员数量的持续增加，用户粘性进一步增强，京东集团未来可期。